A befektetők túlzottan derűlátóak – közelít egy jelentős korrekció a tőzsdéken?

Egyre több jel mutat arra, hogy a részvénypiaci emelkedés túlfűtötté válik, azonban a befektetők úgy tűnik, figyelmen kívül hagyják a figyelmeztetéseket. Eközben a tőzsdeindexek folyamatosan új rekordokat döntenek - írja a Bloomberg.

Miközben a piac négynaponta új rekordot dönt, a Wall Street túlságosan elfoglalt a további emelkedés kihasználásával ahhoz, hogy olyan kockázatokkal foglalkozzon, mint a kormányzati leállás vagy a túlértékelt részvények.

A Barclays által összeállított hangulatindikátor a túlzott optimizmust jelző szinten áll, míg a Bloomberg Intelligence hasonló mérőszáma visszatért a "mániákus" zónába, amely a múltban gyenge hozamokat előzött meg.

Ha valaki csupán hangulatindikátorokra támaszkodva folytatta volna a kereskedést – amelyek időről időre arra figyelmeztettek, hogy a kockázatvállalás határai túllépésre kerültek –, akkor lemaradt volna a június óta 27 alkalommal rekordot döntő S&P 500-as rali eseményeiről. Ugyanakkor csak kevesen mernek kockázatot vállalni, hogy a rali végét megjósolják, miközben a mesterséges intelligenciával kapcsolatos optimizmus továbbra is új magasságokba emeli a részvénypiacot.

Nehéz szembeszállni az optimizmussal fegyelmezett befektetőként, amíg valamilyen jelentős negatív sokk nem jelenik meg

- mondta Joe Gilbert, az Integrity Asset Management portfóliókezelője.

A hangulat felfelé ível, de úgy tűnik, hogy ez a jó érzés egy ideig még velünk marad.

A Bloomberg Intelligence Market Pulse Index, amely a piaci aktivitást, a részvények közötti kapcsolatok erősségét és a magas volatilitású részvények teljesítményét méri, a legutóbbi két hónapban 0,6 felett stagnált, belépve ezzel a "mániákus" zónába. A múltbeli adatok alapján, amikor ilyen helyzet állt elő, a Russell 3000 Index csak 2,9%-os növekedést mutatott a következő három hónap során, ahogy azt a Bloomberg Intelligence elemzései is jelzik.

A piac határozottan folytathatja mániákus lendületét, hiszen a csúcs kialakulásához időre van szükség.

- mondta Michael Casper, a BI elemzője, hozzátéve, hogy ezt "nagyon korai figyelmeztető jelnek" tekinti.

A részvénypiacokon továbbra is erős az optimizmus a mesterséges intelligencia és a Federal Reserve kamatcsökkentési politikája iránt. Ugyanakkor a kormányzati leállással kapcsolatos aggodalmak továbbra is érezhetők, a munkaerőpiac folyamatos gyengülése pedig aggodalomra ad okot. Emellett a részvényértékelések a korábbi piaci lufik idején tapasztalt magasságokba emelkedtek, ami kérdéseket vet fel a fenntarthatóságukkal kapcsolatban.

A befektetők jelenleg nem mutatnak jeleket a bizonytalanságra, hiszen az S&P 500 index csütörtökön új csúcsot döntött, ezzel sorozatban már az ötödik emelkedő napját ünnepelve.

Az optimizmus az opciós piacon is megmutatkozik.

Az elmúlt 20 kereskedési napon naponta átlagosan 40 millió vételi opciós szerződést kötöttek, ami messze a legtöbb a Goldman Sachs adatai szerint 2010 óta.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

Ez a dokumentum nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérlek, tájékozódj részletes jogi információkról.